Организация биржевой торговли Курсовая работа

Территория рекламы

Титульный лист

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова»

Кафедра товароведения и товарной экспертизы

КУРСОВАЯ РАБОТА

студента группы 621-ДТМ ФЭТТ

Бурдинский Н.Ю.

Тема: «Организация биржевой торговли»

Научный руководитель:

________________________________________________

(учёная степень, должность, фамилия и инициалы)

Москва 2014

Содержание

Введение

Есть способ заработать кучу денег на бирже;

к сожалению, он тот же самый,

что и способ потерять кучу денег на бирже.(Питер Пассел и Леонард Роуз)

Что такое биржа? Биржа – это организованный рынок для торговли заменимыми ценностями, на котором процесс образования цен протекает под общественным контролем. Но главной задачей биржи, является не снабжение экономики сырьем, капиталом и т.д., а организация, упорядочение, унификация рынков.

Биржи, входящие в современную систему рынка, способствуют непрерывности процессов расширенного воспроизводства и ускорению кругооборота общественного продукта. Сокращение, благодаря биржам, времени обращения товаров повышает эффективность использования основных фондов, трудовых ресурсов, уменьшает потребность в оборотных средствах, банковском кредите и тем самым позволяет увеличивать ресурсы, направляемые в другие отрасли.

Биржи позволяют предприятию покупать сырьё по самой низкой цене на текущий момент на рынке, находить клиентов и продавать свою продукцию, прогнозировать состояние рынка для повышения устойчивости предприятия. Вместе с тем, наличие бирж привносит ощутимый экономический эффект только при наличии развитой информационной системы как в пределах предприятия, так и в пределах отрасли.

Создание и развитие бирж в России стимулировало развитие биржевого законодательства. Несмотря на то, что в начале разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности базировалось на имеющихся нормативных, с помощью которых осуществляется переход от командно-административной системы к рыночной, уже к концу 1996 года деятельность бирж регулируется целым рядом важнейших законов и указов. Среди них можно выделить Закон “О товарных биржах и биржевой деятельности” от 20 февраля 1992 года и Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года, а также принятие в соответствии с ними Указы Президента РФ и Постановления Правительства. (7)

 Предметом курсовой работы является раскрытие  сущности биржевой торговли на предприятии, функции современной биржи, ее участники, понятия и состав биржевого товара, организация биржи, ее управление, организация  биржевого торга.           Задачами курсовой работы являются: 

Раскрыть тематические основы функционирования биржевой торговли, показав не только ее сущность, функция и роль, но и возможность дальнейшего развития; Познакомить с принципами организации биржевой торговли, ее участниками.  Рассмотреть принципы биржевой торговли на предприятиях.

     Целью работы является изучить сущность биржевой торговли, приобрести знания для использования  их на практике.

Глава 1. Понятие биржи

Биржа - это организационно оформленный рынок, где в соответствии с установленными правилами совершаются сделки с определенными видами товаров.

В качестве биржевых товаров выступают: (13)

Ценные бумаги

Иностранная валюта

Продукция производственного или потребительского назначения: зерно, нефть, металлы и др.

Задачи биржи – не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация и унификация рынков сырья, капитала и валюты.

Особенностью биржевой торговли, является то, что сделки всегда совершаются в одном и том же месте, в строго отведенное время, а также по четко установленным и обязательным для всех участников правилам.

Для того чтобы понять работу бирж, нужно изучить их основные виды:

Признак классификации

Виды бирж

Вид биржевого товара

Товарные, фондовые и валютные

Принцип организация

Государственные, частные и смешанные

Статус биржи

Акционерные общества, товарищества (общества) с ограниченной ответственностью и ассоциации

Формы участия посетителей в биржевых торгах

Закрытые и открытые

Номенклатура товаров

Специализированные и универсальные

Вид биржевых сделок

Реального товара, фьючерсные (опционные) и смешанные

Характер деятельности

Коммерческие и некоммерческие

Сфера деятельности

Центральные, межрегиональные и местные

Место и роль в мировой торговле

Международные, региональные и национальные

Таблица 1. Виды бирж по признакам классификации (9)

В таблице 1 мы рассмотрели классификацию бирж, но в современном мире принято классифицировать биржи на 3 основные группы: товарные, фондовые, валютные.

Товарная биржа – «организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам» (11)

В настоящее время товарные биржи имеют форму фьючерсных бирж – они являются специфическим финансовым институтом, обслуживающим потребности товарных рынков. (2)

Фондовая биржа – «это организация, предметом деятельности, которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определения их рыночных цен и распространения информации о них» Ценными бумаги являются: акции, облигации, сертификаты, векселей и др.(12)

Авторитет фондовой биржи зависит от объема сделок, заключаемых на бирже. Объем сделок зависит от количества ценных бумаг, которыми торгуют на данной бирже. Объем сделок и количество ценных бумаг, торгуемых на бирже, являются индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки.

Валютная биржа – «это постоянно действующий организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободная купля – продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними, складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения» В РФ этот вид бирж наиболее жестко контролируется государством.» (4)

По принципу организации бирж, бывают государственные, частные, смешанные.

Государственные биржи в России контролируются государством и создаются на основе Закона РФ о биржах. Членами таких бирж может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный объем оборота. Лица, которые не являются участниками биржи, тоже могут участвовать в торгах, если приобретут разовый билет.

На частной бирже доступ в операционный зал открыт только узкому ограниченному кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограниченно, такие биржи являются паевыми, то есть уставной капитал делиться на определенное количество паев. Каждый член частной биржи, должен иметь хоть один пай, чтобы заключать сделки на бирже. Этот вид биржи распространен в США, Великобритании.

В смешанных биржах часть акций находится в руках государства, это в свою очередь дает право государству направлять в органы управления своих представителей, что позволяет контролировать деятельность биржи.

Созданные биржи регистрировались, как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью, ассоциации.

Акционерное общество – это когда уставной капитал разделен на определенное число акций. Участники этого общества не отвечают по обязательствам и несут риск убытков в пределах стоимости акций, принадлежащих им. В настоящее время, только валютные биржи остаются акционерными обществами.

Товарищество с ограниченной ответственностью – это организация, учрежденная одним или несколькими лицами, где уставный капитал поделен на паи. Как и в акционерном обществе, участники товарищества не отвечают по обязательствам, а несут убытки в пределах их стоимости. Но в отличие от акционерного общества в товариществе создается паевой капитал, но паевые свидетельства не является ценными бумагами и не обращается на рынке ценных бумаг, в отличие от акций. (Воркутинская товарная биржа, Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.)

Ассоциация – это добровольное объединение бирж и физических лиц в области биржевой торговли. Организационно – правовая форма в виде ассоциации отвечает Закону «О товарных биржах и биржевой торговле» и способствует более эффективной структуре ее управления.

По форме участия посетителей биржи бывают открытыми и закрытыми.

На открытых биржах в торгах участвуют постоянные члены и биржевые посредники.

На закрытых биржах в торгах участвуют только постоянные члены, которые выполняют функцию посредников.

По номенклатуре товаров биржи подразделяются на универсальные и специализированные. 

Товарная биржа универсального характера – это биржа, где ведется торговля разнообразными товарами (группы, подгруппы). Примером такой биржи является Чикагская товарная биржа, которая торгует: пшеницей, бобами, драгоценными металлами, банковскими депозитами и т.д.

Специализированная биржа – это биржа, которая имеет специализацию по товарам или по группам товаров. Примером такой биржи является биржа металлов в России РБМ.

По виду биржевых сделок биржи классифицируются на биржи реального товара, фьючерсные (опционные) и смешанные.

«На начальном этапе биржевой торговли функционировали биржи реального товараотличительными чертами которых являлись регулярность проведения торгов, наличие определенного места торговли и подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерные биржевые операции того времени – сделки с наличным товаром. Расширение спроса на сырье и продовольствие привело к всемерному увеличению объемов торговли, усилило требования к однородности качества товаров и регулярности поставок. Для удовлетворения своих требований пришлось изменить первоначальный вид бирж. Так, к числу основных функций товарной биржи стали относиться: установление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котировка цен, урегулирование споров и информационная деятельность. В результате ведущую роль в биржевых операциях стали играть срочные сделки с реальным товаром, гарантировавшие поставку товара определенного качества и количества в нужный срок по согласованной цене. В настоящее время биржи реального товара сохранились лишь в нескольких странах и имеют незначительные обороты». (9)Торговые операции на этих биржах составляют всего 10 – 15% общего биржевого оборота.

Большинство зарубежных бирж, являются фьючерсными, которые выполняют такие функции, как:

Связь с рынком реального товара через хеджирование, а не через поставку товара

Выявление цены

Повышение ликвидности и эффективности путем ускорения и упрощения совершения фьючерсных операций;

Увеличение потока рыночной информации с помощью сбора, обработки и распространения деловой информации.

Опционные биржи – это биржи, которые дают возможность участникам ограничить убытки путем покупок опционов.

Для российских бирж возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным биржам.

По характеру деятельности товарные биржи подразделяются на коммерческие и некоммерческие.

Биржа, как коммерческая организация – это когда участников в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах учредителей скажется прибыльная работа биржи за счет предоставления различных посреднических услуг. (3)

Но по большому счету биржа, не является коммерческой организацией, так как цель получения прибыли биржа себе не ставит, у нее другие цели, такие как организации регулируемого рынка товаров, обеспечивающего каждому из его участников проведение сбытовых и закупочных операций. Выгода участников обеспечивается экономией расходов на проведение коммерческой работы.

По сфере деятельности биржи подразделяются на центральные, межрегиональные и местные.

Для России характерно сосредоточение центральных бирж в Москве, хотя их члены из разных регионов страны.

Межрегиональные биржи – биржи, которые объединяют районы производства и потребления какого-либо товара.

Местные биржи – это биржа, которая ориентирована на местные рынки и на операции с узким кругом участников и товаров.

В зависимости от места и роли в мировой торговле биржи делят на международные, региональные и национальные.

Международные биржи – это биржи, которым необходим большой объем операций, удовлетворяющий потребности всего мирового рынка, кроме того, предоставление свободного валютного, торгового и налогового режимов, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников.

Региональные биржи – это биржи, которые обслуживают несколько стран и проводят биржевые операции более узким кругом.

Национальные биржи – это биржи, которые действуют в пределах одного государства.

Биржа – это организованный рынок, т.е. в ней есть органы, которые отвечают за определенные функции, такие как подержания порядка, нормирования биржевых сделок. Рынок такого устройства не имеет, он отвечает за подержания порядка. Однако эти органы не везде одни и те же. Каждая биржа имеет сове организационное строение, но все имеют биржевой комитет – главный и высший орган биржи.

Рисунок 1. Приблизительная структура организации биржи

Каждая биржа имеет свои нормативные акты: Учредительный договор, Устав и Правила проведения торгов.

Учредительный договор – это нормативный акт, который включает в себя перечисление учредителей биржи, первоначальный размер уставного фонда, деление его на акции и порядок их распределения и т.д.

Устав биржи:

Общие положения

Деятельность биржи

Задачи создания биржи

Управление биржей

Права и обязанности участников

Учет и отчетность биржи

Прекращения деятельности биржи

Правила проведения торгов – Это нормативный акт, который включает в себя участников биржевых торгов, биржевой товар, биржевые сделки и т.д.

Основные формы оптовой торговли

Биржевая торговля выросла из местного рынка и ярмарки.

Черты рынка:

Торговля производится ежедневно, то есть регулярно

Публично проводимый торг

Обязательное присутствие товаров

Небольшие партии товара, после продажи сразу передается из рук в руки

Цена на товары, устанавливаются на основе спроса и предложения

Обслуживает небольшие территории

Покупатель, является потребителем товара

Не требуются документы на подтверждения владением товара

Черты ярмарки:

Эпизодичность ярмарок

Публичный торг

Торговля специфических товаров по каталогам, образцам, товар, как правило, сам не присутствует

Продажа крупных партий с отсроченным сроком

Заключают договор или контракт, что покупатель получает права на собственность товара

Цена на товары, устанавливаются на основе спроса и предложения

Обслуживают большие территории

Вместо конечного потребителя выступает перекупщик

Биржевая торговля – это соединение черт ярмарочной и рыночной торговли, она организуется для облегчения процесса торговли и для выработки ее более эффективного механизма, а также для защиты интересов продавцов и покупателей. Из этого следует, что биржевая деятельность это форма коммерческой деятельности с целью получения прибыли.

Черты биржевой торговли: (1)

Находится в крупных промышленных и торговых центрах

Крупные партии

Специфический товар

Проходит при отсутствии товара, по образцам, каталогам, а также по контрактам на поставку в будущем

Проводиться регулярно

Гласность торгов

Цены, формируются за счет спроса и предложения, имеющей место конкуренцией, они не постоянны и чутко реагируют на изменения конъюнктуры рынка

Ведется биржевыми посредниками – брокерами

Ведется по единым правилам, действие которых регулирует складывающийся рынок

Биржа как рыночный институт, формирующий оптовый рынок, имеет организационную, экономическую и юридическую основу. Что представляет собой хорошо оборудованное место, предоставляемое в распоряжение брокеров и дилеров.

С экономической точки зрения биржа – это рынок, организованный на определенном месте и действующий по правилам оптового рынка, где совершается торговля ценными бумагами, торговля валютой, редкоземельными металлами, а также оптовая торговля товарами по официально установленным ценам на основе спроса и предложения.

С юридической точки зрения биржа – это юридическое лицо, которое имеет имущественные и личные неимущественные права и обязанности. Биржа может заключать договоры от своего имени, быть ответчиком и истцом в суде и др.

1.2 Функции бирж

Рисунок 2. Функции бирж (1)

На рисунке 2. Функции бирж, мы рассмотрели, сколько функций имеют биржи, далее мы более детально, рассмотрим, за что они отвечают:

Организация биржевых собраний, для проведения публичных торгов, сюда входит: (8)

Организация торгов – биржа должна обладать хорошо оборудованным «рыночным местом», для большего количества покупателей и продавцов, если же торг ведется через электронные компьютерные терминалы, то биржа должна обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.

Материально-техническое обеспечение – включает в себя рабочие места, оборудование зала, компьютерное обеспечение.

Обучение персонала биржи – для того, что бы вести торги, биржа должна обладать профессиональным штатом сотрудников.

Разработка требований для участников торгов – лица, принимающие участие в торгах, должны знать правила работы на бирже, иметь навыки и знания в сфере биржевой торговли.

Разработка контрактов:

Стандартизация размеров партий

Стандартизация к качественным характеристикам биржевых товаров

Выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам

Биржевой арбитраж:

Данная функция биржи имеет большое значение, так как с помощью её выявляют торговцев, которые пытаются действовать с помощью мошенничества, а с другой стороны, оно помогает улаживать ошибки из-за неточности в договорах, компьютерных сбоях и др.

Ценностная функция:

Выявление реально рыночных цен, а также их регулирования, для того, чтобы не допустить незаконных манипуляций цен.

Ценопрогнозирующая функция:

«а) выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании и регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.

б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на бирже продавцов и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и их огромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупными партиями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные цены на биржевые товары, которые обычно лежат в основе образования цен на многие другие товары. В результате биржевые цены выполняют функцию ценообразования, становятся его базисом наряду со ставками заработной платы, нормами амортизационных отчислений и т.п. На бирже торгуют товарами с поставкой через несколько месяцев после даты заключения сделки, тем самым происходит процесс ежедневного прогнозирования цен на будущие даты поставки товара, т.е. имеет место реальное ценопрогнозирование и не только цен на биржевые товары, но и на все те активы, которые основаны на этих биржевых товарах» (10)

Функция хеджирования: (14)

Биржевое страхование участников от неблагоприятных колебаний цен.

Эта функция основывается на фьючерские контракты, суть этого в том, что торговец - хеджер, должен стать одновременно и продавцом и покупателем товара, и в этом случае любое изменение цены нейтрализуется.

Спекулятивная функция:

Она взаимосвязана с функцией хеджирования

Форма коммерческой деятельности, с целью получения прибыли на разнице купли-продажи товаров.

Функция гарантированного исполнения сделок:

Достигается с помощью биржевых систем клиринга и расчета.

Информационная функция:

Предоставление информации о ценах, компаниях, о рыночной конъюнктуре и др.

Глава 2. Участники биржевой торговли

Во время проведения торгов в зале присутствуют участники, персонал биржи, лица, контролирующие биржевые торги, а также лица, которым разрешили присутствовать, биржевым советом, рассмотрим их более внимательно:

Брокеры – члены или представители биржи, которые заключают сделки, за комиссионные вознаграждения.

Дилеры – это члены биржи, которые заключают сделки от своего имени и за свои средства, основной статьей дохода является разница между купли-продажи товаров.

Маклеры – ведущие биржевые торги в определенной секции.

Спекулянты – члены биржи, которые ведут торговлю фьючерскими контрактами, в надежде получить прибыль из-за правильного прогноза цен.

Помощник маклера – фиксирует заключение сделок в своей секции.

Клерки – выполняют различные функции.

Как мы знаем из таблицы 1.Виды бирж по признакам классификации, биржи по форме участия посетителей бывают 2 типов: открытые и закрытые.

На открытых биржах заключать сделки имеют права:

Брокеры

Дилеры

Разовые посетители: а) полномочные представители юридических лиц; б) физические лица

Постоянные посетители: а) брокерские фирмы; б) независимые брокеры; в) брокерская контора.

Брокерские фирмы – самостоятельное юридическое лицо, независимый брокер – индивидуальный предприниматель, брокерская контора – филиал брокерской фирмы.

На открытых торгах брокеры не имеют монополии на торги. Разовые посетители имеют право на совершение сделок только на реальный товар, за свой счет и от своего имени.

Разовые посетители не зависимо от того к какой категории они принадлежат, после уплаты взноса и оформления на участие в биржевой торговле, должны подтвердить свою платежеспособность, а также свои права на заключение, предъявив соответствующие документы.

Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за участие в торгах. Постоянных посетителей не должно быть больше 30%, а также их право на участие в торгах не должны превышать 3 года. (18)

На закрытых биржах заключать сделки имеют права:

Брокер

Дилер

Спекулянты

Одним из главных участников биржи, является брокер, который имеет право:

Пользоваться услугами биржи

Купить или продать товар, в соответствии с указаниями клиента

Изменять цену и количество товара для продажи

Пользоваться информацией о товарах, которые выставлены на торги

Помимо прав, брокер так же имеет обязанности, которые должен соблюдать:

Выполнять заказы клиентов

Соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи

Присутствовать в зале, когда объявляется товар, который был заявлен им на покупку или продажу

Регистрация, документальное оформление заключенной сделки

Предоставление информации в брокерскую фирму, где он работает

Маклеры, а также их помощники активно помогают в проведение торгов, но кроме них, участникам биржи помогают: (16)

Помощники брокеров

Работники юридического отдела – проводят консультацию при оформлении сделок и договоров

Работники экспертизы – проводят экспертизу, выставленных товаров на торг

Работники расчетной группы – помогают оформить заключенную сделку

Во время торгов на бирже осуществляют контроль над биржей и биржевыми посредниками, контроль проводит государственный комиссар или старший маклер, а также члены ревизионной комиссии.

Во время торгов в зале могут находиться разовые посетители, которые могут давать указания своим брокерам.

«Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи и их количество определяются правилами фондовой биржи. В отличие от товарной на фондовой бирже временное членство, а также неравноправное положение членов биржи, сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной биржи, запрещена» (6)

Состав и количество посредников, участвующих в биржевой торговле, схемы взаимодействия со своими клиентами может быть разным, это зависит от уровня развития биржи и традиций, сложившихся в какой – либо стране. Например, в Нью – Йорской фондовой бирже существует 4 категории торговцев: (7)

Комиссионные брокеры – работают только по поручениям клиента, операции за свой счет им запрещены.

Специалисты – дилеры, работающие за свой счет и от своего имени, им запрещено выполнять брокерские функции.

Брокеры торгового зала или «двухдолларовые брокеры» - выполняют поручения комиссионных брокеров, если те не успевают выполнять заказы.

Зарегистрированные трейдеры – являются дилерами, но они не отвечают за определенные акции.

На Лондонской фондовой бирже участниками торгов являются (13):

Брокерско – дилерские фирмы – совершают операции за свой счет, исполняют поручения клиентов по купли – продаже.

Маркет – мейкеры – члены биржи, которые обязуются котировать определенные ценные бумаги.

Брокеры – дилеры являются посредниками между маркет – мейкерами.

2.1 Процедура проведения биржевых торгов

Биржевая торговля проходит в специально отведенном месте бирже, обычно, это операционный зал, для него существуют общие требования к организации и оснащению, для того, что бы торги проходили более эффективно.

Рисунок 3. Схема операционного зала биржи

Из рисунка 3. Схема операционного зала биржи, видно, что он разделен на торговые секции – «биржевые ямы», это сделано для того, чтобы при одновременном начали сессии во всех них громкое объявление цены не мешало бы работе другой. Пол в биржевой яме сделан ниже уровня операционного зала, чтобы участники хорошо видели маклера. Каждая «биржевая яма» специализируется на определенном товаре в определенное время, их количество устанавливают руководители биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

Каждая биржа обязана обеспечить связь между операционным залом и внешним миром, это нужно, чтобы брокеры могли быстро получать поручения от клиента и передавать информацию о сделках.

Все сведения о торгах из «биржевых ям» поступают на главное информационное табло биржи, и любой желающий видит отмеченные там котировки, пример:

Фьючерские контракты на кукурузу 24.10.91, цена за бушель

Месяц поставки

Цена открытии биржи, при:

Максимум

Минимум

Средняя цена закрытия предыдущего дня

За все время

Количество открытых контрактов

Изменение цены

max

min

Декабрь

252 1/4

253 3/4

251 3/4

253 1/2

+ 3/4

275

220

35500

Март

278 3/4

281 1/4

278 3/4

280 1/4

+ 1/4

310

245

29030

Таблица 2. Информация на главном информационном табло (2)

Большое значение на бирже придается правилам поведению и внешнему виду присутствующих. Что бы было легче распознавать находящихся в зале людей, они одеты в определенный цвет пиджака. «На Чикагской бирже члены биржи носят красные пиджаки, на которых прикреплены значки с сочетаниями букв, заменяющими имена при оформлении" сделок. Светло-голубые пиджаки носят наблюдатели в «биржевых ямах» и другой персонал биржи» (17)

На бирже следят за регламентом, т.е. четко установлено время сессии в каждой «биржевой яме». Расписаний сессий составляют так, чтобы учитывалось время других «биржевых ям», торгующих таким же товаром, для того, что бы можно было совершать арбитражные операции.

Биржевые торги проходят утром и днем, обычно они проходят без перерывов или с перерывом 5 – 10 минут, об окончании и начале сессии оповещают звонком.

Традиционная биржевая торговля основана на двойном аукционе, когда покупатели повышают цену спроса, когда совпадает цена, то заключают сделку.

Простой аукцион бывает: английский, голландский, заочный.

Английский аукцион проходит по степенно, то есть пошагово от минимальной до максимальной цены. Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по начальной цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага устанавливается от начала торгов и составляет 5 – 10% к начальной цене. Продажа товара совершается по наибольшей цене. Английский аукцион проводят, если товар пользуется высоким спросом.

Голландский аукцион – он организован по принципу «первого покупателя» от большой цены к наименьшей.

Заочный аукцион или «втёмную», покупатели одновременно предлагают свои цены за товар, кто в письменном виде указал большую цену, тот и приобретает товар.

Предложения продавцов и покупателей выкрикиваются, поэтому они имеют определенную последовательность. Покупатели сначала выкрикивают цену, а потом количество, продавцы наоборот.

Биржа – это очень шумное место, что брокеры могут не услышать друг друга, поэтому у них есть жесты, отвечающие за определенные действия. Например, руки и пальцы, поднятые вертикально вверх, доказывают число контрактов, которые брокер покупает или продает по определенной цене.

В России торги на бирже проводит маклер и его помощники. Сначала торгов маклер зачитывает список товаров, выставленных на этот день, если брокера – покупателя заинтересовал товар, то он поднимает руку, вместе с ним должен отреагировать и брокер – продавец, если заинтересовались его товаром, иначе он будет вынужден заплатить штраф. Если же товар ни кого не заинтересовал, то брокер, выставивший его на торг, может понизить цену.(5)

После оглашения списка может быть объявлен перерыв, после которого начинается обсуждение предложений. Если после обсуждения количества, цены, условий поставки товара и т.д., нашелся покупатель, который согласен с условиями сделки, то маклер фиксирует устное соглашение. Информация о зарегистрированной сделке вводится оператором в банк данных и поступает на информационное табло.

Если к той или иной позиции проявляется интерес более чем одним покупателем, то маклер проводит конкурсный торг, на котором заявленная цена может быть изменена при наличии нескольких брокеров-покупателей, когда право совершить сделку получает тот, кто предложил большую цену.

Если товар не нашел покупателя, то он переносится на следующую биржевую сессию, однако если покупатель на товар не появился в течение нескольких торгов, то заявка на продажу может быть выведена из информационного канала биржи.

Но помимо брокеров, выполняющих распоряжение клиента, участвующих в торгах, так же принимают участие дилеры, которые действуют от своего лица.

На каждой бирже процесс продажи ценных бумаг имеет свою специфику, торг ценными бумагами делится на 2 способа:

Открытые аукционные торги – это, когда происходит непрерывное сопоставление цен, то есть, когда продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно повышает, когда цены сходятся, то заключают сделку.

В случае организации торговли по принципу открытого аукциона обычно биржевой сеанс начинается с того, что биржевой маклер объявляет цену последней сделки предыдущего биржевого дня. Если находятся желающие купить-продать ценные бумаги по этой цене, то сразу же маклер фиксирует эти сделки. В дальнейшем может наступить затишье - продавцы хотят получить более высокую цену, а покупатели хотят купить по более низкой цене. Появляется разрыв (спрэд) между ценой предложения и ценой спроса. Маклер объявляет котировку, и соответствующая информация появляется на табло. Когда разрыв между ценой предложения и ценой спроса исчезает, начинают совершаться сделки. Наиболее результативными и наиболее оживлёнными являются начало и конец биржевого сеанса. Вначале все стремятся к тому, чтобы именно его ценные бумаги были проданы (куплены). В конце же биржевого дня пытаются заключать сделки те участники, кто первоначально рассчитывал на более выгодные цены и занимал выжидательную позицию в течение дня. (19)

Биржевой сеанс проходит в довольно напряжённом режиме, поэтому на фондовых биржах используется определённая фразеология, направленная на то, чтобы время для передачи необходимой информации было минимальным, но сама информация должна быть понятна всем участникам биржевой торговли. С этой же целью используются также сигналы, передаваемые жестами рук.

На ряде бирж маклеру выделяется определённый денежный фонд и определенное количество ценных бумаг, которыми он ведёт торговлю. Задача маклера состоит в том, чтобы шла торговля ценными бумагами и сохранялась уравновешенность рынка между спросом и предложением. Если спрос значительно превышает предложение, то маклер продаёт ценные бумаги из своего фонда. Если предложение превышает спрос - он скупает часть ценных бумаг. Если существует большой разрыв между ценой спроса и предложения, то маклер может сделать предложение от своего имени на покупку или продажу ценных бумаг по цене, которая находится внутри спрэда. В ряде случаев, предусмотренных правилами биржи, когда возникает ажиотаж вокруг каких-либо ценных бумаг, маклер имеет право на некоторое время прекратить торговлю этими ценными бумагами.

Торговля по заказам – суть этого способа заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки, на покупку или продажу, где указана цена и количество ценных бумаг, маклер это фиксирует в своей книге. В определенный момент времени приём заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. При этом маклер руководствуется определёнными правилами:

1)Если спрос и предложение, а также цены заявок на определённый вид ценных бумаг, совпадают, то исполнение заказов осуществляется в порядке очерёдности поступления заявок на покупку.

2)Если спрос и предложение не совпадают (что бывает значительно чаще), а цены совпадают, то используется принцип адекватности, то есть маклер выполняет, прежде всего, те заявки на покупку, на которые имеется соответствующее предложение.

В настоящее время множество бирж является неотъемлемой частью электронных торгов.«Первая электронная система была установлена на Новозеландской фьючерсной и опционной бирже и начала функционировать в январе 1985 г» (2)

Электронные торги охватывают любую территорию, неограниченное количество продавцов и покупателей, и включают в обращение большой объем информации.

Обычно в электронных торгах предметами продажи являются фьючерские контракты на финансовые инструменты: валюта, процентные ставки и т.д., но на американских и европейских биржах активно ведется торговля традиционными товарами: нефть, цветные металлы.

Большинство систем электронной торговли применяют для подбора покупателей и продавцов алгоритм «цена/время», т. е. приоритет при заключении сделок получают те команды брокеров, которые содержат наилучшую цену, а среди команд с одинаковой ценой приоритет отдается той команде, которая была введена в систему раньше.

Заключение биржевой сделки в электронной системе состоит из нескольких последовательных этапов: (20)

введение участником заявки через терминал;

проверка в специальном контролирующем модуле кредитоспособности участника;

подбор приказов покупателей и продавцов по алгоритму «цена / время»;

поступление информации о выполненных приказах после заключения сделки на те терминалы, с которых поступили эти приказы; неисполненные приказы остаются в системе до тех пор, пока они не будут выполнены или отозваны;

направление отчета о сделке после подтверждения ее в расчетную палату, где осуществляется клиринг;

внесение изменений в счета продавцов и покупателей в расчетной палате в соответствии с результатами сделки.

2.2 Механизм биржевых торгов

Чтобы брокер выполнил задание клиента, последний должен предоставить ему заявку на выполнение определенных биржевых операций. Заявку на продажу, может оформить клиент, который заключил с брокером договор на оказание брокерских услуг, эта заявка должна быть внесена в информационный канал, не позднее 2-3 дней до начала торгов (обычная заявка) или в день проведения торгов (срочная заявка).

Информация по обычным заявкам, систематизируются в специальные информационные бюллетени, которые передаются участникам за сутки до начала торгов.

Содержание бюллетеней: (13)

Порядковый номер заявки

Порядковый номер брокерской фирмы

Наименование

Количество

Единица измерения

Цена единицы товара

Валюта и форма оплаты

Местонахождение

Срок поставки

Получив бюллетень, брокер обязан проверить правильность информации по товарам, которые он представляет. Если он обнаружил ошибку, то брокер должен сообщить помощнику маклеру и произвести корректировку в заявке и выставить товар на торги.

Срочные заявки подаются маклеру, за один час до начала торгов, такие заявки подаются на товары, требующие немедленной реализации.

Достаточным основание для заключения и регистрации сделок является устное соглашение брокеров, полученное в ходе проведения торгов и зафиксированное маклером.

Регистрация и оформление договоров по всем видам товаров, проводится в регистрационном бюро. Для регистрации сделок брокеры подписывают регистрационные карты, в них содержатся данные о сделке. Регистрационные карты, это основания для оформления биржевого договора и взимания биржевого сбора, оформления и подписания проводятся в течение 3-х дней.

Если обе стороны или одна из сторон, устное согласие которых было зафиксировано маклером, уклоняются или отказываются оформить и заключить сделку, то это расценивается, как нарушение правил торговли и к ним применяются штрафы. Нарушителя правил торговли могут лишить на время или навсегда права ведения биржевых операций на данной бирже, наложить арест на товар и т.д.

Порядок расторжения сделок определяется на каждой бирже в соответствии с ее правилами, но не допускается их расторжение в одностороннем порядке. При отказе одной из сторон, заключившей сделку на бирже, от исполнения своих обязательств, другая сторона имеет право подать заявление в арбитражную комиссию на возмещение убытков, понесенных потерпевшей стороны. Сделка признается не действительной на основании действующего законодательства и правил ведения торгов на бирже.(10)

Из выше сказанного, можно сделать вывод о том, что развитие биржевой деятельности стимулирует развитие биржевого законодательства. При этом очень важно, чтобы принятие соответствующих законов не отставало от быстро меняющихся условий рыночной экономики.

Глава 3. Практическая часть. Биржевая торговля на предприятии ГМК «Норильский никель»

Резюме предприятия

Краткое наименование: ГМК «Норильский Никель»

О компании: 1) крупнейший в мире производитель никеля и палладия

2) Один из крупнейших в мире производителей платины и меди.

3) Компания производит: кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.

Персонал: общая численность – около 80 000 людей. ГМК «Норильский никель» стремится создать условия, способствующие повышению эффективности деятельности и вовлеченности персонала в реализацию корпоративных задач, а также обеспечивающие прозрачность и открытость подходов и принципов в сфере управления персоналом.

Конкурентоспособность: ГМК «Норильский никель» является крупнейшей российской компанией цветной и драгоценной металлургии, а по некоторым группам металла – единственные. На отечественном рынке на долю этого предприятия приходится 90% - никеля, 99% - кобальта, 55% - меди, поэтому конкурентов у этой компании в России нет. На мировом рынке, на долю компании приходится 19% - никеля, 13% - кобальта, 50% - палладия.

Рынок сбыта: 90% товара ГМК «Норильский никель» идет на экспорт, остальные 10% - отечественный рынок.

3.2 Биржевая торговля предприятия

Целью развития биржевой торговли для ГМК «Норильский никель» является уменьшения рисков в хозяйственной деятельности, создание конкурентной среды, а также стабильность финансовых и товарных рынков.

Одним из вопросов, является выбор места расположения товарной биржи.

ГМК «Норильский никель» пользуется информацией мирового опыта, изучая положение предприятий во всем мире, из мирового опыта, понятно, что биржи, в большей степени, располагаются в крупных центрах в максимальном приближении к наиболее концентрированным материальным ресурсам.

На начальной стадии биржевой торговли, любая компания, должна четко определить для себя, что они могут и хотят получить на начальном развитие биржи и в будущем.

Возникает вопрос, что же может получить предприятие в биржевой торговли при ее становлении?

Во-первых, это наиболее выгодно купить или продать товар, а также его обменять.

Во-вторых, получить информацию о состояние спроса и предложения в мире, в стране и в определенной области или республики, а также информацию о платёжеспособности контрагента на сделке.

На более поздней стадии, предприятие получает широкие возможности страхования от колебания цен, практически любую информацию о спросе и предложениях, пользоваться льготным кредитованием.

Организация биржевой торговли предприятию ГМК «Норильский никель» дает возможность получать максимальную прибыль за свой товар, а также позволяет решать самим кому и где продавать, а также сколько продавать.

Участия предприятия в биржевых торгах осуществляется за определенную плату брокерам и брокерским конторам.

На бирже, главным является, информация об уровне цен на те или иные товары, которые изменяются от конъюнктуры рынка. Ориентиром формирование цен купли-продажи на бирже, являются котировочные цены. Поэтому данная информация всегда должны быть доступна для участников торгов.

Биржа собирает, обобщает, и распространяет информацию о финансовом состояние участников биржи, для того, чтобы предотвратить разорения участников торгов.

Для того, чтобы товар продавать на торгах, он должен соответствовать целому ряду требований: (15)

Товар должен быть массовым

На товар можно легко установить требования к качеству, условию хранения, транспортировку, измерения, это нужно для того, чтобы легко стандартизовать товар, чтобы можно было продать без осмотра по образцам ли техническому описанию

Свободное ценообразование

Должно быть определенное количество товара, на бирже существует своя единица, поэтому фактический объем товара должен быть кратным биржевой единице и т.д.

Биржевой товар, прежде чем попасть к потребителю, много раз переходит из рук в руки, это обусловлено тем, что на бирже обращается не сам товар, а его титул.

Для того, чтобы застраховаться от потерь вследствие изменения цен, ГМК «Норильский никель» применяет хеджирование.

Заключение

Биржа является одним из главных двигателей рынка. Биржа позволила производить процесс купли – продажи с минимальными затратами, поэтому биржа получила широкую поддержку у предпринимателей.

Биржа и биржевой механизм прочно утвердились в качестве главного механизма совершения торговых операций. На самом деле любая биржа является лишь вспомогательной торговой структурой - рынка. Основная проблема, которая стояла на пути увеличения торговых оборотов рынков, была успешна, преодолена на бирже. Этой проблемой являлось наличие продаваемого товара. Торговый механизм биржи построен таким образом, что для самого факта заключения сделки не обязательно наличие товара в непосредственной близости к покупателю и продавцу, но и случается так, что товар, на который заключается сделка, не существует в природе. Идея отсутствия продаваемого товара позволила колоссально увеличить торговые обороты, которые могут сравниться с валовыми внутренними продуктами развитых стран.

 

Список литературы

 Биржевая деятельность. Учебник / Под. ред.А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой. М., 2003 г

Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: ТОО «Тривола», 1995.

Диго С.Н., Диго С.С. Биржевая деятельность: Учебное пособие. – М.: Изд-во УРАО, 2000.- 200с.

Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржы, ЮНИТИ, 2000.-503с.

Иващенко А.А. Товарная биржа (за кулисами биржевой торговли) – М.Международные отношения, 1991

Карликов Е.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. Товарные и фондовые биржи. - М.: СОМИНТЭК, 1991.

Товарные биржи: организация, типовые операции, зарубежный опыт и специфика работы в советских условиях. / С.Б. Андреев, М.Ю. Кобищанов О.Г., Мелюхина и др. - М.: МЕНАТЕП, 1991.

Ермакова М.Н., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. -М.: СОМИНТЭК, 1991.

Резго Г.Я. Биржевое дело, 2003 г.

Руководство по биржевому делу: товарные сделки, ценные бумаги. - М.: Прогресс, 1991.

Закон РФ от 20.02.92 г. № 2383-1 “О товарных биржах и биржевой торговле” 

федеральные законы от 22.04.96 г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”, от 26.12.95 г. № 208-ФЗ “Об акционерных обществах”

Штиллих О. Биржа и ее деятельность. – СПб: Братство, 2002

Якубов А. Биржи и их роль в рыночной экономике. М.,2003 г.

https://ru.wikipedia.org/wiki/%C1%E8%F0%E6%E0 – биржа

http://economy-ru.com/birjevoe-delo-uchebnik/birjevoe-delo-kratkiy-konspekt.html

http://forex-men.ru/chto-takoe-birzha.html

http://www.fintrest.ru/birzha.html

http://elhow.ru/ucheba/opredelenija/b/chto-takoe-birzha

http://www.malb.ru/glossariy054.html

 

← Предыдущая
Страница 1
Следующая →

Скачать

Организация Биржевой торговли.docx

Организация Биржевой торговли.docx
Размер: 119 Кб

Бесплатно Скачать

Пожаловаться на материал

 Предметом курсовой работы является раскрытие  сущности биржевой торговли на предприятии, функции современной биржи, ее участники, понятия и состав биржевого товара, организация биржи, ее управление, организация  биржевого торга.

У нас самая большая информационная база в рунете, поэтому Вы всегда можете найти походите запросы

Искать ещё по теме...

Похожие материалы:

Технические характеристки фрезерного деревообрабатывающего центра

Технические характеристики любого станка, приведенные в рекламном проспекте или его паспорте, казалось бы, красноречиво свидетельствуют о его возможностях и внутреннем устройстве.

Публичная собственность: государственная и муниципальная собственность

Право государственной и муниципальной собственности. Разграничение объектов государственной и муниципальной собственности Осуществление полномочий публичного собственника Приватизация государственного и муниципального имущества

Ответы на тестовые задания. Туберкулез

Экзаменационные тесты с готовыми ответами. Поликлиническая терапия, лечебное дело. Тест на тему туберкулеза.

Антикризиcное управление предприятием

Целью дипломной работы являетcя разработка пакета проектов по созданию и cовершенcтвованию антикризиcного управления ПАО «Северский Трубный Завод».

Игротека

Игра – это самое доступное и самое любимое развлечение, как детей, так и взрослых.

Сохранить?

Пропустить...

Введите код

Ok