Сущность денежно-кредитной политики центрального банка

СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

Оглавление

[1] Оглавление

[2] Майкл Дин Вудфорд

[3] Барри Айхенгрин

[4] Майкл Дин Вудфорд

[5] Барри Айхенгрин

[6] Вопрос 2. Типы денежно-кредитной политики

[7] Фридмен сформулировал правило постоянного темпа прироста денежной массы. Фридмен полагал, что номинальные темы прироста денежной массы в США должны составлять 2 % в год.

Задания

  1.  Вклад в развитие науки о ДКП:
  •  Бен Шалом Берна́нке - председатель совета управляющих Федеральной резервной системы США с февраля 2006
  •  Фредерик Мишкин с 2006 по 2008 входил в Совет управляющих Федеральной резервной системы США
  •  Кристофер Симс — американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике за 2011 год
  •  Доктор Ричард Кларида – глобальный стратегический советник и исполнительный вице-президент PIMCO в Нью-Йорке. Возглавлял экономический факультет Колумбийского университета
  •  Майкл Дин Вудфорд
  •  Барри Айхенгрин
  •  Марк Гертлер
  •  Анны Геннадьевны Вдовиченко, 
  •  Виктория Геннадиевна Воронина,
  •  Юлии Вымятиной,
  •  Егора Гайдара,
  •  Олег Говтваня,
  •  Евсе́я То́мовича Гурвича,
  •  Олега Замулина,
  •  Сергея Игнатьева,  
  •  Павла Анатольевича Кадочникова,
  •  Алексея Кудрина,
  •  Максима Куликова,
  •  Сергея Моисеева,
  •  Павла Вячеславовича Трунина,
  •  Алексея Улюкаева
  1.  Страны обладающие денежно-кредитным суверенитетом и не обладающие.

Вопрос 1. Условия, сущность и структура денежно-кредитной политики

К настоящему времени проведено большое число как зарубежных, так и отечественных исследований, посвященных вопросам формирования и количественного анализа денежно-кредитной политики национальных денежных властей. Большая часть фундаментальных исследований в данной области за рубежом проводится под руководством глав центральных банков, а также академическими исследователями. Из числа важных исследований, наиболее близких по теме к настоящей диссертации, следует выделить труды руководителей ФРС США Б. Бернанке1 и Ф.Мишкина2, профессора Принстонского университета К.Симса3, Колумбийского университета Р.Клариды4 и М.Вудфорда5, Калифорнийского университета Б.Айхенгрина6, Университета Нью-Йорка М.Гертлера7, Университета Карнеги Меллона (США) Беннетта  МакКаллама и Стэндфордского Университета Джона  Тейлора и др.

В российской экономической литературе анализу денежно-кредитной политики, ее взаимосвязи с инфляцией, изменением реального ВВП, влиянию различных инструментов политики (обменный курс, денежная база, золотовалютные резервы, процентные ставки) на денежную и финансовую сферу в России посвящены работы Анны Геннадьевны Вдовиченко, Виктория Геннадиевна Воронина, Юлии Вымятиной, Егора Гайдара, Олег Говтваня, Евсе́я То́мовича Гурвича, Олега Замулина, Сергея Игнатьева,  Павла Анатольевича Кадочникова, Алексея Кудрина, Максима Куликова, Сергея Моисеева, Павла Вячеславовича Трунина, Алексея Улюкаева и др

Возможность денежно-кредитного регулирования в стране основывается на денежно-кредитном суверенитете.

Составные элементы суверенитета:

  •  правомерный приоритет национального правительства в монопольном выпуске денег;
  •  возможность использования разнообразных регулирующих мер, включая валютный контроль и контроль за движением капитала;
  •  наличие носителя денежно-кредитного суверенитета (института центрального банка) с дискреционными полномочиями;
  •  плавающий валютный курс и отсутствие внешних денежных обязательств или соглашений.

Выгоды суверенитета:

  1.  независимость экономической политики. Центральный банк имеет широкие возможности выбора стратегии денежно-кредитной политики. Другие страны, пережившие официальную долларизацию или перешедшие на валютное правление, такого выбора не имеют.
  2.  возможность получения дохода от сеньоража. В случае непредвиденных обстоятельств центральный банк может напечатать денег и покрыть дефицит бюджета.
  3.  национальная валюта является символом и средством национального самоопределения. Подобно флагу, национальному языку, гимну и гербу собственные деньги позволяют людям осознать свою индивидуальность и групповую общность.

Денежно-кредитная политика представляет собой систему принятия и реализации управленческих решений посредством использования инструментов, методов денежно-кредитного регулирования для достижения поставленных целей.

Денежно-кредитная политика включает комплекс мероприятий:

  1.  разработку общей концепции политики - определение ее основных направлений, целей, главных задач;
  2.  создание механизма реализации денежно-кредитной политики;
  3.  управление денежно-кредитной сферой экономики.

Высшая цель государственной денежно-кредитной политики заключается в обеспечении стабильного экономического роста.

Одними из основных принципов определения стратегии центральных банков служат ориентация на регулирование темпа роста денежной массы в национальной экономике или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т.е. на внутренние или внешние показатели.

Концепции денежно-кредитной политики:

  •  политика кредитной экспансии, или «дешевых» денег, увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов увеличивают общую массу денег в обороте;
  •  политика кредитной рестрикции, или «дорогих» денег влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики денежными ресурсами.

Механизм денежно-кредитного регулирования представляет собой набор инструментов денежно-кредитного регулирования (методы); субъекты и объекты денежно-кредитного регулирования; права и обязанности органов, осуществляющих денежно-кредитное регулирование.

Объектами денежно-кредитной политики являются спрос и предложение на денежном рынке.

Субъектами денежно-кредитной политики выступают проводники ДКП и коммерческие банки.

Проводниками денежно-кредитной политики в развитой экономике является ряд институтов, условно подразделяющихся на две группы:

а) институты, основным назначением которых и является проведение денежно-кредитной политики от имени государства (почти во всех странах мира это центральный банк, в том числе и в России);

б) институты, косвенно участвующие в процессе проведения денежно-кредитной политики (лишь в случаях сочетания выполнения своих прямых обязанностей с элементами денежно- кредитной политики – Министерство финансов, Казначейство, Федеральная служба по финансовым рынкам, Агентство по страхованию вкладов и целый ряд аналогичных организаций).

Управление денежно-кредитными отношениями включает: прогнозирование, планирование, регулирование и контроль.

Примером прогнозирования является разработка основных направлений денежно-кредитной политики Банка России на предстоящий период, составление на предстоящий квартал прогноза кассовых оборотов по стране, регионам.

Примеры планирования – составление антикризисного плана по спасению банковского сектора Банка России, плана выпуска памятных монет.

Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Составляющие денежно-кредитного контроля:

  1.  банковский надзор;
  2.  контроль кассовой дисциплины;
  3.  мониторинг предприятий Банком России.

Вопрос 2. Типы денежно-кредитной политики

Кредитно-денежная политика может быть двух типов: дискреционная и недискреционная (автоматическая). Дискреционная кредитно-денежная политика — это целенаправленная политика, способствующая стимулированию или сдерживанию деловой активности в зависимости от фазы экономического цикла. Теоретически такая политика базируется на кейнсианских представлениях о стабилизирующий роли государства в сфере управления совокупным спросом.

К преимуществам монетарной политики можно отнести:

  1.  Отсутствие внутреннего лага. Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению. Решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг центральным банком принимается быстро, а поскольку эти бумаги в развитых странах высоколиквидны, высоконадежны и безрисковы, то проблем с их продажей населению и банкам не возникает.
  2.  Отсутствие эффекта вытеснения. Стимулирующая монетарная политика (рост предложения денег) обусловливает снижение ставки процента, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций.
  3.  Эффект мультипликатора. Монетарная политика, имеет мультипликативный эффект воздействия на экономику, причем действуют два мультипликатора. Депозитный мультипликатор обеспечивает процесс депозитного расширения, т.е. мультипликативное увеличение денежной массы, а рост автономных расходов в результате снижения ставки процента в условиях роста предложения денег мультипликативно увеличивает величину совокупного выпуска.

Недостатки монетарной политики следующие:

  1.  Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что монетарная политика может использоваться лишь при перегреве (инфляционном разрыве) экономики, т.е. рассматривают возможность проведения только сдерживающей монетарной политики, а при рецессии, по их мнению, должна использоваться стимулирующая фискальная, а не монетарная политика.
  2.  Наличие внешнего лага в связи со сложностью и возможными сбоями в механизме денежной трансмиссии. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком по изменению величины предложения денег) до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении величины выпуска). Покупка и продажа центральным банком государственных ценных бумаг осуществляется быстро, т.е. быстро изменяются кредитные возможности коммерческих банков. Однако механизм денежной трансмиссии долгий и состоит из нескольких ступеней, на каждой из которых возможен сбой.

Автоматическая кредитно-денежная политика — это следование монетарному правилу.

Существует множество определений правил ДКП, например:

  1.  Правила КДП – систематический процесс принятия решений в области ДКП, использующий информацию последовательным и предсказуемым образом.
    1.  Правила КДП – специфическая формула, определяющая процедуру применения инструмента ДКП.
    2.  Правила КДП (Дж. де Броуер, Дж. О’Риган, Резервный банк Новой Зеландии) – функция ответной реакции ЦБ, в соответствии с которой инструмент КДП отвечает на изменение нескольких ключевых экономических переменных. Это нечто большее, чем просто математическая формула, это целая система принятия решений, методический и гибкий подход к выработке и реализации КДП.

С точки зрения независимых переменных (ВВП, безработица, …) правила делятся на:

  •  Обусловленные правила КДП – правила, в которых применение инструмента КДП задается, обуславливается независимыми текущими экономическими переменными. Решение о применении инструмента в каждый момент времени принимается исходя из текущего состояния экзогенных экономических переменных.
  •  Необусловленные правила КДП – правила, никак не реагирующие на изменение текущих экономических переменных. Решение о применении правила принимается в момент его формулировки и в дальнейшем оно не пересматривается.

Примеры использования необусловленных правил:

  1.  начало использования правила фиксированного валютного курса связано с появлением первых эмиссионных банков в XVII в.;
  2.  с февраля 1999 г. по август 2000 г. Банк Японии проводил политику нулевой процентной ставки.

Главным недостатком  необусловленных правил является жесткость функции ответной реакции денежных властей на изменения окружающей среды.

Согласно выводам Фридмена8 при проведении любой макроэкономической политики власти сталкиваются с временными задержками, или лагами, которые представляют собой временные интервалы между возникновением потребности в противоцикилческой политике и ее реальным воздействием на экономическую деятельность. Из-за лагов действия центрального банка часто приводят к нежелательным последствиям. Поэтому денежные власти должны отказаться от дискреционной политики9 в пользу правил.

Фридмен сформулировал правило постоянного темпа прироста денежной массы. Фридмен полагал, что номинальные темы прироста денежной массы в США должны составлять 2 % в год. 

1 Бен Шалом Берна́нке - председатель совета управляющих Федеральной резервной системы США с февраля 2006

2 Фредерик Мишкин с 2006 по 2008 входил в Совет управляющих Федеральной резервной системы США

3 Кристофер Симс — американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике за 2011 год

4 Доктор Ричард Кларида – глобальный стратегический советник и исполнительный вице-президент PIMCO в Нью-Йорке. Возглавлял экономический факультет Колумбийского университета

5 Майкл Дин Вудфорд 6 Барри Айхенгрин

7 Марк Гертлер

8 М. Фридмен – лауреат Нобелевской премии по экономике 1953 г.

9 Дискреционная политика заключается в свободе действий властей, которая допускает отсутствие каких-либо ограничений при принятии экономических решений.

← Предыдущая
Страница 1
Следующая →

Типы денежно-кредитной политики. Условия, сущность и структура денежно-кредитной политики. Концепции денежно-кредитной политики

У нас самая большая информационная база в рунете, поэтому Вы всегда можете найти походите запросы

Искать ещё по теме...

Похожие материалы:

Молекулярлық биология. Ответ на тесты

Экономической теория

Ответы по экономической теории. Денежные и банковские системы, Место и роль государства определяются функциями, прибыль и понимание природы издержек. Образование цены в экономике.

Учет основных средств

Курсовая работа. Классификация основных средств в организации. Порядок учета основных средств в организации. Поступление и ввод в эксплуатацию основных средств. Поступление основных средств в качестве вклада в уставный капитал. Методика аудита и анализа основных средств. Анализ эффективности использования основных средств организации

Вопросы для экзамена

Понятие и назначение экспертной системы (ЭС). Классификация ЭС. Архитектура и принципы построения ЭС

Экспертная система (ЭС) - это компьютерная программа, которая моделирует рассуждения человека-эксперта в некоторой определенной области и использует для этого базу знаний, содержащую факты и правила об этой области, специальную процедуру логического вывода. Классификация экспертных систем

Сохранить?

Пропустить...

Введите код

Ok