Политика рефинансирования центральных банков

ПОЛИТИКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

Оглавление

TOC \o "1-3" \h \z \u Вопрос 1. Сущность политики рефинансирования PAGEREF _Toc419960770 \h 2

Вопрос 2. Зарубежный опыт рефинансирования банков PAGEREF _Toc419960771 \h 5

Вопрос 3.Кредиты Банка России под залог ценных бумаг PAGEREF _Toc419960772 \h 7

Вопрос 4. Кредиты банка России под залог нерыночных активов и золота, без обеспечения PAGEREF _Toc419960773 \h 10

Вопрос 5. Операции РЕПО Банка России, операции «валютный своп» PAGEREF _Toc419960774 \h 15

Вопрос 1. Сущность политики рефинансирования

В современной практике известны три основные сферы использования рефинансирования:

рефинансирование использует государство в лице Министерства финансов (в отдельных странах — казначейства), когда с согласия держателей обязательств заменяет обязательства с истекшими сроками на новые или одни обязательства на другие с более длительным сроком погашения;

рефинансирование могут проводить коммерческие банки путем замены одного межбанковского кредита на другой, выпуска еврооблигаций на международных финансовых рынках, замены ипотечного кредита на ипотечные ценные бумаги;

рефинансирование широко используется центральными банками для поддержания ликвидности и регулирования денежного оборота.

Сущность политики рефинансирования в широком смысле заключается в изменении центральным банком условий рефинансирования коммерческих банков и в регулировании таким образом спроса с их стороны на дополнительные резервы, то есть на кредиты центрального банка. Основным условием рефинансирования, безусловно, выступает его цена, то есть процентная ставка, которую определяет центральный банк и по которой он обеспечивает банки дополнительными резервами, что дает основание, с определенной натяжкой, рассматривать процентную политику как отдельный инструмент денежно-кредитной политики, он неразрывно связан с политикой рефинансирования.

Сущность политики рефинансирования в узком понимании - это определение и изменение центральным банком всех других, кроме цены, условий рефинансирования способов рефинансирования, целевого направления кредитов центрального банка, их продолжительности, характера обеспечения, лимитирование объемов рефинансирования, а также предоставления отдельных ссуд и т.п. Таким образом, в узком смысле политика рефинансирования передусматривающая влияние центрального банка на объем рефинансирования коммерческих банков не ценовыми методами, а через управление процессом рефинансирования.

Назначение рефинансирования центральными банками коммерческих банков можно рассматривать на макро-и микроуровнях.

На макроуровне политика рефинансирования банковских институтов, прежде всего, используется для оказания воздействия на состояние денежно-кредитной сферы путем выдаваемых центральными банками кредитов и посредством ставки рефинансирования.

Механизм воздействия кредитов центральных банков на денежно-кредитный оборот состоит в следующем. Коммерческий банк, получив от центрального банка денежные средства, увеличивает свои инвестиции и мультипликативно расширяет денежную массу.

Для предотвращения неожиданных последствий от выдачи кредитов центральным банком кредитованию подлежат только финансово устойчивые банки, способные своевременно возвратить полученные кредиты, при этом выдаются такие кредиты в строго определенных размерах, т.е. в пределах лимитов.

Регулирование ставок денежного рынка также осуществляется посредством установления центральным банком ставок рефинансирования. Под ставкой рефинансирования понимается процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым банкам, выступая кредитором в последней инстанции.

Поскольку рефинансирование может проводиться путем учета (переучета) векселей, существует также понятие «учетная ставка», под которой понимается процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков. Таким образом, учетная ставка является разновидностью ставки рефинансирования.

Данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов Банка России, так и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учетную ставку, центральный банк определяет стоимость привлеченных кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем больше учетная ставка, тем выше стоимость кредитов рефинансирования. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка — стоимости банковских кредитов.

Посредством манипуляции с официальной учетной ставкой центральный банк воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает со стороны как небанковских учреждений, так и кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодно прямое финансирование. Понижение официальной учетной ставки, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость.

На микроуровне механизм рефинансирования главным образом способствует обеспечению ликвидности коммерческих банков. Кредитно-финансовые институты в случае возникновения у них недостатка ликвидных средств для погашения своих обязательств могут обратиться в центральный банк за ссудой. Наличие механизма рефинансирования позволяет банкам сводить до минимума запасы высоколиквидных средств и в то же время обеспечивать свою ликвидность. В этой связи рефинансирование способствует предотвращению банковских кризисов, поскольку получаемые от центрального банка временные заимствования пополняют денежные резервы коммерческих банков, устраняя эффект «домино» в банковской системе.

Классическими принципами рефинансирования можно назвать следующие положения:

•кредиты рефинансирования должны предоставляться только устойчивым банкам под надежное обеспечение;

•ставки по кредитам должны быть достаточно высокими, чтобы не создавать возможности использовать эти средства для финансирования повседневных

операций банков:

•политика рефинансирования центрального банка должна быть прозрачна и понятна кредитным организациям.

Классификация кредитов рефинансирования осуществляется в зависимости от:

•формы обеспечения:

- учетные (дисконтные) кредиты, предоставляемые центральным банком путем переучета (покупки у кредитных организаций) векселей предприятий;

- ломбардные кредиты — под залог ценных бумаг:

•методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, предоставляемые путем проведения аукционов):

•сроков предоставления (среднесрочные — 3 и более месяцев и краткосрочные —

на 1 или несколько дней). Формы рефинансирования имеют относительно короткий срок, поскольку долгосрочные операции нарушают принцип оперативного и гибкого управления ликвидностью;

•инициатора кредитной операции: им может быть как кредитная организация, так и центральный банк (при проведении кредитных аукционов).

Вопрос 2. Зарубежный опыт рефинансирования банков

Инструменты рефинансирования стран Евросистемы подразделяют на инструменты, обслуживающие операции на открытом рынке, и постоянно действующие, используемые по инициативе коммерческих банков.

В свою очередь операции на открытом рынке подразделяются на:

основные операции (инструменты) рефинансирования национальные центральные банки выполняют еженедельно посредством аукционов с недельным сроком погашения кредитов в целях обеспечения ликвидности. Эти операции играют главную роль в предоставлении финансовому сектору основного объема рефинансирования. Указанные операции проводятся в форме аукциона с минимальной ставкой предложения. Средства по этому инструменту предоставляются национальными банками, входящими в Евросистему, на регулярных еженедельных аукционах;

операции долгосрочного рефинансирования проводятся ежемесячно на стандартных аукционах с трехмесячным сроком погашения кредитов. Они не служат сигналом для рынка об изменениях в денежно-кредитной политике и потому обычно имеют форму торгов с плавающей процентной ставкой. Объем рефинансирования в указанном случае определяется Советом управляющих ЕЦБ один раз в год и доводится до сведения кредитных организаций;

операции тонкой настройки осуществляются в оперативном порядке для сглаживания колебаний процентных ставок, вызванных неожиданными изменениями в рыночной ликвидности.

Среди операций тонкой настройки различают:

ускоренные кредитные аукционы, которые проводятся путем оповещения об операции ограниченного круга потенциальных контрагентов (например, в Германии около 50 банков), а вся процедура от объявления аукциона до оповещения о результатах распределения средств занимает не более часа;

двусторонние операции, которые осуществляются в форме кредитных сделок или операций прямого РЕПО с избранным кругом банков с заранее фиксированным сроком и доходностью;

валютные свопы;

операции окончательной купли продажи приемлемых для ЕЦБ активов.

Система рефинансирования банковской системы в США носит название «дисконтное окно». В ее рамках существует несколько инструментов.

Первичный кредит (primarycredit) предоставляется стабильным кредитным учреждениям (практически большинству) на условиях, как правило, овернайт, и является основным инструментом в рамках дисконтного окна. Никаких ограничений по целям использования ресурсов нет. Возможность их размещения на межбанковском рынке делает ставку по первичному кредиту своего рода ограничителем цены ресурсов на рынке. Термин «дисконтная (учетная) ставка» относится именно к цене первичного кредита.

Вторичный кредит (secondarycredit) предоставляется также на краткосрочной основе, однако кредитным организациям с неустойчивым финансовым состоянием. Но установлены некоторые ограничения по их использованию, т.е. кредиты не могут быть направлены на прирост активов заемщика. Последний при этом находится под пристальным наблюдением со стороны ФРС. Ставка по этому типу кредита выше, чем по первичному.

Сезонный кредит предоставляется, как правило, на более долгие сроки небольшим банкам, которые испытывают значительные сезонные колебания в объемах выдаваемых кредитов и привлекаемых депозитах. Это в основном кредитные учреждения, находящиеся в сельскохозяйственных или туристических районах. Ставка по такому кредиту достаточно льготная, рыночно ориентированная и устанавливается каждые две недели.

Чрезвычайный кредит (emergencycredit) принципиально может быть предоставлен кому угодно, включая частные лица и корпорации, в том случае, если невозможность для заемщика привлечь средства из альтернативных источников может привести к существенным негативным последствиям для экономики.

Значение кредитов рефинансирования в экономически развитых странах постепенно снижается с развитием денежных и финансовых рынков. Существенную роль играет и высокая стоимость кредитов. Вместе с тем даже развитые страны не оставляют попыток реформирования системы рефинансирования. Например, в США в 2003 г. она была модернизирована с учетом европейского опыта.

Содержание изменений сводится к следующему: уровень ставок по кредитам рефинансирования был повышен и стал обозначать верхнюю границу коридора колебаний ставок межбанковского рынка (до этого ставка ФРС была ниже рыночного уровня, что поощряло перепродажу ресурсов центрального банка на рынке).

Вопрос 3.Кредиты Банка России под залог ценных бумаг

Согласно Федеральному закону "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России организует систему рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций.

Используя систему рефинансирования Банк России обеспечивает регулирование ликвидности банковской системы и право кредитных организаций при недостатке средств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях.

Порядок осуществления операций рефинансирования представлен в следующих нормативных документах Банка России:

Положении Банка России от 4 августа 2003 года № 236-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг";

Положении Банка России от 12 ноября 2007 года № 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами";

Положении Банка России от 30 ноября 2010 года № 362-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных золотом";

Положением Банка России от 16 октября 2008 года № 323-П "О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения".

Банк России в 2014 г. предоставлял следующие виды кредитов:

внутридневные

кредиты «овернайт»

кредиты под залог ценных бумаг (ломбардные кредиты)

кредиты, обеспеченные нерыночными активами и поручительствами

кредиты, обеспеченные золотом

Банк России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты.

Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты овернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России.

Ломбардные кредиты Банка России могут предоставляться на фиксированных условиях на любые банковские счета (корреспондентский счет и (или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России или в уполномоченных РНКО. Статус уполномоченной РНКО на сегодняшний день имеет НКО ЗАО НРД.

Предоставление кредитов по фиксированной процентной ставке осуществляется в день обращения кредитной организации в Банк России (территориальное учреждение Банка России по месту нахождения счета, на который кредитная организация желает получить кредит) с заявлением на получение кредита Банка России по фиксированной процентной ставке

Обеспечением по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и ломбардным кредитам служит залог (блокировка) ценных бумаг.

Перечень ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России, включаются выпуски ценных бумаг, отвечающие следующим требованиям:

выпуск включен в Ломбардный список Банка России;

по выпуску установлен поправочный коэффициент Банка России, применяемый для расчета стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России;

выпуск допущен к обращению на ЗАО Московская биржа или на фондовой бирже, действующей на территории Российской Федерации, на которой Банк России выступает участником торгов;

до погашения выпуска осталось не менее 7 рабочих дней.

Ломбардный список включает:

облигации Минфина РФ;

региональные и муниципальные облигации;

облигации ипотечных агентств;

облигации с ипотечным покрытием; облигации кредитных организаций и Внешэкономбанка;

облигации некредитных организаций, имеющих рейтинг по международной шкале, соответствующий требованиям Банка России;

облигации организаций, включенных в Перечень системообразующих организаций;

облигации международных финансовых организаций;

долговые эмиссионные ценные бумаги, выпущенные юридическими лицами-нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации;

акции юридических лиц - резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями

Учет залогового обеспечения осуществляется уполномоченными депозитариями (НКО ЗАО НРД).

Обеспечение ломбардного кредита или кредита овернайт считается достаточным, если в день выдачи кредита рыночная стоимость ценных бумаг всех выпусков, входящих в залоговый портфель, с учетом поправочных коэффициентов Банка России, равна либо превышает сумму испрашиваемого кредита и процентов за предполагаемый период пользования кредитом Банка России.

Требования к кредитным организациям - контрагентам Банка России:

отнесена к 1 или 2 классификационным группам в соответствии с нормативными актами Банка России;

не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;

не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России;

предоставила на основании договора корреспондентского счета (договоров корреспондентского субсчета) Банку России право на списание денежных средств с ее корреспондентского счета и корреспондентских субсчетов, открытых в Банке России (уполномоченных РНКО), в объеме требований Банка России по договорам на предоставление кредита Банка России на основании инкассовых поручений Банка России без распоряжения банка – владельца счета.

предоставила на основании договора банковского счета, заключенного с РНКО, Банку России право получать информацию об операциях по счету в уполномоченной РНКО (для получения ломбардных кредитов на корреспондентский счет, открытый в уполномоченной РНКО).

В генеральном кредитном договоре по каждому кредитующемуся счету, на который кредитная организация вправе получать внутридневные кредиты и кредиты овернайт, устанавливается лимит кредитования. Лимит кредитования представляет собой максимально возможную единовременную задолженность кредитной организации перед Банком России по внутридневным кредитам.

Величина лимита кредитования определяется Банком России с учетом предложений кредитной организации.

Вопрос 4. Кредиты банка России под залог нерыночных активов и золота, без обеспечения

"Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами" (утв. Банком России 12.11.2007 N 312-П)

В генеральном кредитном договоре по каждому кредитующемуся счету, на который кредитная организация вправе получать внутридневные кредиты и кредиты овернайт, устанавливается лимит кредитования. Лимит кредитования представляет собой максимально возможную единовременную задолженность кредитной организации перед Банком России по внутридневным кредитам.

Для того чтобы кредитная организация могла использовать нерыночные активы для получения кредитов Банка России, она должна заранее представить в Банк России на проверку соответствующие векселя и (или) кредитные договоры с приложением необходимых документов (рисунок 1).

Из схемы видно, что наиболее упрощенная схема включения нерыночных активов в состав активов, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России, применяется в случае если обязанным по активу лицом выступает Российская Федерация, ее субъект или муниципальное образование.

Кредиты Банка России по фиксированной процентной ставке могут быть обеспечены поручительствами кредитных организаций.

Кредитная организация – поручитель должна соответствовать следующим требованиям упомянутым в 3 вопросе:

отнесен к 1 или 2 классификационным группам;

(см. текст в предыдущей редакции)

не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России;

не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;

предоставил на основании договоров банковского счета право на списание денежных средств на основании инкассовых поручений Банка России без распоряжения банка - владельца счета;

заключил с Банком России генеральный кредитный договор, предусматривающий предоставление соответствующего вида кредитов Банка России на соответствующий основной счет банка.

"Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных золотом" (утв. Банком России 30.11.2010 N 362-П)

В настоящее время возможность получения кредитов Банка России, обеспеченных золотом, предоставлена кредитным организациям 13 регионов России:

№ п/п

Территориальное учреждение Банка России

1

ГУ Банка России по Центральному федеральному округу (за исключением отделений, входящих в его структуру)

2

Южное ГУ Банка России (за исключением отделений, входящих в его структуру (кроме указанных в настоящем Перечне)

3

Уральское ГУ Банка России (за исключением отделений, входящих в его структуру (кроме указанных в настоящем Перечне)

4

Волго-Вятское ГУ Банка России (за исключением отделений, входящих в его структуру (кроме указанных в настоящем Перечне)

5

НБ Республики Бурятия Банка России

6

НБ Республики Саха (Якутия) Банка России

7

ГУ Банка России по Новосибирской области

8

ГУ Банка России по Приморскому краю

9

ГУ Банка России по Амурской области

10

Отделение Ростов-на-Дону

11

Отделение – НБ Карачаево-Черкесская Республика

12

Отделение Самара

13

Отделение Челябинск

Дата последнего обновления: 6 ноября 2014 года.

После заключения генерального кредитного договора кредитная организация передает в одно из хранилищ Банка России золото в стандартных или мерных слитках, соответствующих международным стандартам качества или установленным в Российской Федерации стандартам.

Стоимость слитков золота при принятии их в обеспечение по кредитам Банка России определяется исходя из учетной цены золота, установленной Банком России на дату передачи слитков в обеспечение по кредиту Банка России, скорректированной на поправочный коэффициент, который указан в приказе Банка России от 13.05.2011 № ОД-355 и в настоящее время равен 0,9.

Положением Банка России от 16 октября 2008 года № 323-П "О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения"

Банк России имеет возможность предоставлять кредиты без обеспечения кредитным организациям, имеющим рейтинг кредитоспособности не ниже установленного уровня, на срок не более 1 года. Максимальные сроки предоставления кредитов без обеспечения для каждой кредитной организации зависят от уровня ее кредитного рейтинга, присвоенного международными (S&P, FitchRatings, Moody’s) и (или) национальными рейтинговыми агентствами (RusRating, Эксперт РА, НРА, AK&M).

Для того чтобы иметь возможность доступа к кредитам без обеспечения, кредитная организация, обладающая рейтингом кредитоспособности не ниже необходимого уровня, должна заключить с Банком России генеральное соглашение. Для каждой организации, заключившей генеральное соглашение, устанавливается и доводится до ее сведения доступный ей лимит по кредитному риску.

Лимит по кредитному риску – это максимально допустимая совокупная сумма денежных средств, в пределах которой Банк России может предоставлять средства кредитной организации в рамках кредитования без обеспечения. Данный показатель определяется исходя из размера собственного капитала кредитной организации, ее рейтинга и иных факторов. Кроме того, как и для других инструментов предоставления ликвидности, для получения кредитов без обеспечения кредитная организация не должна иметь просроченных обязательств перед Банком России.

С середины 2009 года по мере снижения напряжённости на российском денежном рынке и уменьшения рисков устойчивости банковского сектора, действия Банка России были направлены на постепенное сокращение масштабов использования механизма кредитования без обеспечения, введенного в качестве антикризисного инструмента, и переориентацию кредитных организаций на традиционные инструменты денежно-кредитной политики. В частности, с мая 2009 года был принят ряд последовательных решений по снижению лимитов по кредитному риску на банки и повышению минимальных пороговых уровней рейтингов кредитоспособности, присваиваемых национальными рейтинговыми агентствами. Кроме того, в целях дестимулирования использования кредитными организациями кредитов без обеспечения с августа 2009 года не производилось снижение минимальных ставок на кредитных аукционах.

С 3 мая 2011 года Банк России приостановил заключение с кредитными организациями генеральных соглашений о предоставлении кредитов без обеспечения.

Рисунок 1. Схема принятия решения о возможности использования актива в обеспечение кредитов Банка России

Вопрос 5. Операции РЕПО Банка России, операции «валютный своп»

Операция РЕПО (англ. «repurchase agreement», «repo») представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Разница между ценой продажи и покупки составляет стоимость заимствований с помощью операции РЕПО. Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления денежных средств ценные бумаги, выступающие в качестве обеспечения, переходят в собственность к кредитору, что снижает кредитный риск по данному виду операций и упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком.

В настоящее время операции РЕПО используются Банком России только для предоставления ликвидности.

Операции РЕПО с Банком России проводятся на организованных торгах на Фондовой бирже ММВБ и Санкт-Петербургской валютной бирже, а также не на организованных торгах с использованием информационной системы Московской Биржи и информационной системы Bloomberg.

Операции обратного модифицированного РЕПО, предусматривающие продажу Банком России ценных бумаг из установленного перечня с обязательством обратной покупки, применялись Банком России в качестве инструмента абсорбирования банковской ликвидности до 2004 года и в настоящее время не проводятся.

Банк России проводит операции РЕПО только с кредитными организациями. Требования к кредитным организациям, которым предоставляется доступ к операциям РЕПО с Банком России, установлены Указанием Банка России от 13.12.2012 № 2936-У «О требованиях к кредитным организациям, с которыми Банк России совершает сделки РЕПО».

В отношении обеспечения, используемого по операциям РЕПО с Банком России, установлен ряд ограничений:

в обеспечение не принимаются ценные бумаги, эмитированные кредитной организацией, заключающей сделку, или другими связанными с ней финансовыми организациями, а также ценные бумаги, в отношении которых кредитная организация, заключающая сделку, выступает гарантом (поручителем);

в обеспечение не принимаются облигации, для которых на дату исполнения второй части сделки срок до погашения (кроме частичного погашения) или исполнения обязательств по выкупу (для облигаций Банка России) составляет менее двух рабочих дней.

Для проведения операций РЕПО с Банком России используется два механизма: заключение сделок на аукционной основе и по фиксированной ставке.

Сделки «валютный своп» Банка России являются инструментом рефинансирования постоянного действия, средства по которому предоставляются Банком России на условиях «овернайт» по фиксированной процентной ставке под обеспечение иностранной валютой.

Использование данного инструмента характерно для центральных банков стран с высокой открытостью (значительными потоками средств в иностранной валюте), либо экономик с развивающимися финансовыми рынками, для которых низкая емкость внутреннего рынка ценных бумаг приемлемого качества ограничивает потенциал использования традиционных залоговых инструментов (под обеспечение ценных бумаг). Примеры стран, использующих на регулярной основе данный инструмент — Австралия и Бразилия.

Использование инструмента «валютный своп» Банка России предоставляет банкам дополнительные возможности по управлению собственной рублевой и валютной ликвидностью, а также расширяет возможности Банка России по предоставлению ликвидности банковскому сектору в случае недостаточности других видов обеспечения для привлечения средств по операциям Банка России.

Механизм предоставления кредитным организациям ликвидности с использованием сделок «валютный своп» введен Банком России в действие с 26 сентября 2002 года. Первоначально заключение сделок осуществлялось по инструменту «рубль-доллар США», а с 3 октября 2005 года — также по инструменту «рубль-евро».

В операционном плане сделка «валютный своп» (foreign exchange swap) представляет собой операцию по обмену между двумя сторонами средств в двух различных валютах по курсу, согласованному при заключении сделки (первая часть сделки «валютный своп») с обязательством совершения в установленный срок обратной операции (вторая часть сделки «валютный своп») также по согласованному при заключении сделки курсу, который, как правило, отличается от курса первой части сделки «валютный своп».

Банк России заключает сделки «валютный своп» на условиях «овернайт»: осуществляет покупку у кредитной организации, предъявляющей спрос на ликвидность, иностранной валюты за российские рубли со сроком расчетов «сегодня» по базовому курсу с её последующей продажей со сроком расчетов «завтра» по курсу, равному базовому курсу, увеличенному на своп-разницу.

← Предыдущая
Страница 1
Следующая →

Файл

Система рефинансирования.docx

Система рефинансирования.docx
Размер: 235.8 Кб

.

Пожаловаться на материал

Сущность политики рефинансирования. Зарубежный опыт рефинансирования банков. Кредиты Банка России под залог ценных бумаг. Кредиты банка России под залог нерыночных активов и золота, без обеспечения. Операции РЕПО Банка России, операции «валютный своп»

У нас самая большая информационная база в рунете, поэтому Вы всегда можете найти походите запросы

Искать ещё по теме...

Похожие материалы:

Меодические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Управление проектами»

Для студентов по направлению 080200.62 «Менеджмент». Управление проектами: Методические указания к выполнению курсовой работы для студентов

Туризм. Учебное пособие по подготовке к зачету

Технология обслуживания туристов, особенности различных видов туров. Анализ турфирмы.

Территориальное устройство. Швейцарский федерализм

Начало возникновения Швейцарии как государства было положено в XIII веке. В настоящее время Швейцария состоит из 26 кантонов, 6 из которых разделены на два полукантона каждый.

Трудовое право РК

Понятие трудового права. Конституция Республики Казахстан РК. Порядок возникновения, действия и прекращения трудовых отношений. Трудового договор ТД. Обеспечение трудовой дисциплины. Нормативно-договорное регулирование трудовых отношений. Закон РК.

Виховний вплив творчої ігрової діяльності на учнів шкільного віку

Курсова робота. Результати дослідження показали, що ефективність музично-естетичного виховання молодших школярів залежить від активізації їхньої уваги, мислення, емоцій, уяви розвитку яких сприяють такі педагогічні умови:

Сохранить?

Пропустить...

Введите код

Ok